集创北方股票代码(集创北方股票)
作者：冬音
出品：洞察IPO
近日，国产显示芯片设计龙头企业——北京集创北方科技股份有限公司（简称“集创北方”）科创板IPO申请获上交所受理。华泰联合证券担任保荐人和主承销商，中金公司担任联席主承销商。
受到芯片行业高景气度影响，集创北方近三年实现营收、净利快速增长，业绩扭亏为盈。但目前电子产品的增速出现放缓甚至缩量的现象，行业面临周期性调整的压力，公司未来是否能保持业绩持续增长态势具有不确定性。此外，随着经营规模的持续扩大，公司存货账面价值亦快速增长，若市场发生调整，公司还将面临存货减值风险。
行业高景气度推动业绩高增长
招股书显示，集创北方是一家国际领先的显示芯片设计企业，专注于显示芯片的研发、设计与销售，为各类显示面板/显示屏提供显示芯片解决方案。公司主要产品包括面板显示驱动芯片、电源管理芯片、LED显示驱动芯片、控制芯片等，广泛应用于智能手机、电视机、笔记本电脑、平板电脑、显示器、可穿戴设备及各类户内外LED显示屏等终端产品上。
根据Omdia2021年的统计数据，集创北方在全球智能手机LCD显示驱动芯片、智能手机LCD TDDI芯片的市场占有率排名中，均位列中国大陆厂商第一名，在全球大尺寸LCD面板显示驱动芯片的市场占有率排名中，位列中国大陆厂商第二名。
据招股书披露，报告期内，集创北方经营业绩快速增长。2019年、2020年和2021年公司实现营业收入分别为14.47亿元、23.80亿元和56.74亿元，2020年及2021年营业收入分别增长64.42%、138.44%，3年的复合增长率达到98.00%。同期公司实现归属于母公司股东的净利润分别为-1.54亿元、5327.90万元和9.32亿元，公司不但在2020年度实现扭亏为盈，2021年度净利润更是同比增长了近16.5倍。2022年6月公司对上年利润进行了2亿元的现金分红。
公司主要经营数据
图片来源：集创北方招股书
集创北方近两年来营收的快速增长主要是受到了芯片行业景气度大幅提升的影响。公司在招股书中也指出，一方面，从需求端来看，5G通信、物联网、人工智能、汽车电子等新兴应用领域的不断涌现、显示技术的持续革新等因素，推动显示芯片的需求持续旺盛。叠加新冠肺炎疫情和中美贸易战影响，下游客户加大对芯片的囤货力度，导致显示芯片需求短期内快速上升。
另一方面，在供给端，受下游需求短期快速上升影响，2020年下半年开始，芯片行业出现晶圆产能紧张、芯片供货不足情况。在需求端和供给端的双重影响下，公司各类芯片产品自2020年第四季度开始涨价，销售收入和盈利空间迅速提升。
数据显示，2019年-2021年公司主要芯片产品的平均单价分别为0.36元/颗、0.51元/颗和1.08元/颗，2020年和2021年平均单价分别提升41.10%和113.11%。得益于芯片价格的快速提升，公司的综合毛利率从22.40%、24.14%的水平提升至2021年的42.98%。
行业周期性波动风险大
从收入结构来看，报告期各期，公司面板显示驱动芯片占比逐步提升，从2019年的15.09%提升至2021年的51.4·%，LED显示驱动芯片占比逐步下降，从2019年的52.1%下降至2021年的29.68%，面板显示驱动芯片、电源管理芯片及LED显示驱动芯三者销售收入合计占主营业务收入的比例分别为84.85%、87.78%和94.48%。
公司营收产品结构
